固定收益周报：美债收益率大幅上行 国内收益率曲线走平

2026-06-08 · 熊猫配资

核心观点 本周资金面总体充裕宽松，资金价格小幅回落，央行逆回购净回笼，流动性压力有限。债市供给方面，本周同业存单小幅净融入，其中国有行和股份行净融入，城商行和农商行净融出，国债小规模净偿还，地方债和政策银行债小幅净发行。利率债方面，本周利率总体上行，收益率曲线走平。信用债方面，本周信用债利差整体呈现压缩态势，期限与资质下沉特征显著。 内容要点 资金面 DR0

核心观点 本周资金面总体充裕宽松，资金价格小幅回落，央行逆回购净回笼，流动性压力有限。债市供给方面，本周同业存单小幅净融入，其中国有行和股份行净融入，城商行和农商行净融出，国债小规模净偿还，地方债和政策银行债小幅净发行。利率债方面，本周利率总体上行，收益率曲线走平。信用债方面，本周信用债利差整体呈现压缩态势，期限与资质下沉特征显著。 内容要点 资金面 DR001、DR007 分别为1.3408%、1.3822 %，较前周收盘分别变动+ 2.58bp、+ 3.80 bp。 债市供给 本周同业存单净发行511.50 亿元，其中国有行、股份行、城商行、农商行净发行分别为531.50、95.60、-11.20、-107.70 亿元；平均发行利率为1.43%，其中国有行、股份行、城商行、农商行平均发行利率分别为1.41%、1.39%、1.45%、1.47%。本周利率债净发行1552.23 亿元，其中国债、地方政府债、政策性银行债净发行分别为-311.10 、873.33、990.00 亿元。 利率债 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年、30 年国债收益率分别收1.18%、1.28%、1.42%、1.55%、1.72%、2.20%，较上周变化+1.97 BP、+1.34 BP、+0.58BP、-0.45 BP、+1.17 BP、-0.10 BP。 信用债 1Y、3Y、5Y、7Y、10YAAA 中短票利差分别为10 BP、16 BP、16 BP、26 BP、32 BP，较上周变化-1 BP、-2 BP、-6 BP、-3 BP、-3 BP。 可转债 分价格看，本周高价可转债指数大幅下跌，中价可转债指数小幅下跌，低价可转债指数小幅上涨；分规模看，本周小盘和中盘可转债指数下跌，大盘可转债指数上涨；分信用看，转债AAA、AA+、AA、AA-及以下指数涨跌幅分别为+0.84%、-1.50%、-1.40%、-1.89%。 海外债市 本周美国10 年期、5 年期、2 年期、1 年期国债收益率分别收4.55% 、4.29%、4.17%、3.88%，较上周变化+10 BP、+16 BP、+19 BP、+9 BP；德国、日本、英国10 年期国债收益率分别收3.03%、2.67%、4.89%。