除了半导体芯片，其它赛道都成了血包！

2026-06-06 · 熊猫配资

一九分化愈演愈烈，除了半导体芯片，几乎其它所有赛道都成了血包，流动性被一点点抽干。 A股用最粗暴的方式告诉所有人：方向大于 努力 ，信仰 大于节奏 。抱着半导体芯片的直接躺赢，还要什么节奏；抱着其它赛道的天天阴跌，节奏再好也没用。这行情，不服都不行！ 一、 血包谁都想要， 科技内部 也在 进行激烈 争夺 光学光电子、电子、半导体板块 主力净流入居前， 电新行

一九分化愈演愈烈，除了半导体芯片，几乎其它所有赛道都成了血包，流动性被一点点抽干。

A股用最粗暴的方式告诉所有人：方向大于 努力 ，信仰 大于节奏 。抱着半导体芯片的直接躺赢，还要什么节奏；抱着其它赛道的天天阴跌，节奏再好也没用。这行情，不服都不行！

一、 血包谁都想要， 科技内部 也在 进行激烈 争夺

光学光电子、电子、半导体板块 主力净流入居前， 电新行业 上午半天 净流出超96亿 ， 昨天风光无限的CPO全线回调。

市场进行存量博弈，资金只好向确定性更高的方向集中。存储芯片大涨价，供需缺口比市场预期的还要大，于是资金从“光”向“芯”转移。

半导体产业景气度 很高，连涨三天后短线有技术性整固需求 。 就行情结构而言， 以绝大多数板块的下跌来支撑极少数板块的上涨， 这样的行情是极不健康的，很难持久。

一是供需错配。夏季用电高峰即将到来， 煤矿大面积停产安检，供应端收缩 ， 焦煤期现货价格走强 ，今日早盘 焦煤期货 大 涨超4%。

二 是气候因素。今年6至8月发生厄尔尼诺事件的概率达到80%，持续至11月的概率近90%， 并且有 可能达到强级别。高温天气将直接推升制冷用电需求，对煤炭和电力构成需求端支撑。

三是 今年以来南方五省区负荷累计24次刷新纪录， 南方用电高峰提前一个多月到来，用电需求大增，看来 AI的确是在抢电啊。

厄尔尼诺+用电 大增 +安监收紧三重共振下，煤电板块仍有表现空间。 但 煤炭板块本身受期货价格波动影响较大，行情持续性不像科技主线那么 高。后市关注煤炭价格及需求端数据，这是行情的内在驱动力 。

三 、4 0 00 多只个 股 下跌， 宏观逆风加剧短期波动

美联储洛根明确表示”今年可能需要加息以抑制物价”，美国5月小非农新增12.2万超预期，进一步压缩了降息预期 ，海外流动性收紧超预期 。

受银行MPA考核影响，6月微观流动性 通常 偏紧， 加上 IPO阶段性放量 及减持潮影响， 市场风险偏好存在阶段性回调压力。

一是半导体接棒CPO ， 短期有望延续。 存储芯片合约价暴涨，硅片供需错配，产业景气度确定性 高，行情有逻辑支撑，但连涨后提防短线洗盘 。

二是CPO调整不 代表 行情结束，观察两个信号。 英伟达股价何时企稳、1.6T光模块后续订单数据如何，是判断CPO调整深度的核心参考。如果两个信号同时转正，CPO 有可能 迎来 新 波 浪 。

三是煤炭电力的阶段性防御价值在上升。 厄尔尼诺对用电需求的拉动是确定性的， AI算力用电是巨大的新增量 ，市场调整时煤炭防御价值凸显 ， 煤炭行情有看点， 但不宜重仓长持 -- 板块指数处于历史高位，性价比较低； 科技主线一旦修复，资金会迅速回流。

四是宏观逆风下控制仓位是第一要务。 美联储加息预期升温、美股回调、国内IPO放量三座大山压着短期情绪面，指数可能还有下探空间。但A股结构性机会 的 核心逻辑没有 全面走弱 ， AI产业链的高景气度和高人气形成强支撑， 手里保留 足够 子弹， 在 调整中 找机会 比满仓硬扛更 有利 。

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